上片，以景入情，描敘登高賞菊，飲酒言歡的情景。“與客攜壺上翠微，江涵秋影雁初飛”，開頭兩句點明“上翠微”的行蹤，描繪“江涵秋影”與“雁初飛”的兩幅畫面。觸景生情，便迅速推出“塵世難逢開口笑，年少，菊花須插滿頭歸”的三句人生箴言。趁著這大好的年華、大好的秋光大笑，插黃花。上片即花生情，也為過渡到下片暗示了一筆。

　　下片，由即花生情進入到寫以酒助興。飲酒抒情，是中國古代文人的傳統文化，稱之為“酒文化現象”，蘇軾也不例外。“酩酊但酬佳節了，云嶠，登臨不用怨斜暉”。寫把酒臨風，喝個痛快是為了酬謝佳節。登山臨水，同樣也是為了酬謝佳節。即使夕陽快落山了，也用不著愁怨。夕陽是自然界中“無限好”的景致，自然人生“夕陽”也應是一道美麗的風景線。“古往今來誰不老，多少，牛山何必更沾衣”，直言人的衰老死亡是不以人的意志為轉移的自然規律。杜牧含蓄地說人生“只如此”，而蘇軾則直言不諱人生“誰不老”。尤其詞的最后引齊景公泣牛山的故事，傳情達意，精煉入微，可謂妙筆。

　　全詞，以景入情，即景生情。蘇軾雖然感嘆世事多艱，但是不消沉，不傷感，充分顯示了蘇軾對世事、人生短暫的恬淡達觀的胸襟。