此詞上片寫南唐曾有的繁華，建國(guó)四十余年，國(guó)土三千里地，居住的樓閣高聳入云霄，庭內(nèi)花繁樹(shù)茂。這片繁榮的土地，幾曾經(jīng)歷過(guò)戰(zhàn)亂的侵?jǐn)_。幾句話，看似只是平平無(wú)奇的寫實(shí)，但卻飽含了多少對(duì)故國(guó)的自豪與留戀。“幾曾識(shí)干戈”，更抒發(fā)了多少自責(zé)與悔恨。下片寫國(guó)破。“一旦”二字承上片“幾曾”之句意，筆鋒一疊，而悔恨之意更甚。終有一天國(guó)破家亡，人不由得消瘦蒼老，尤其是拜別祖先的那天，匆忙之中，偏偏又聽(tīng)到教坊里演奏別離的曲子，又增傷感，不禁面對(duì)宮女慟哭垂淚。

　　“沈腰”暗喻自己像沈約一樣，腰瘦得使皮革腰帶常常移孔，而“潘鬢”則暗喻詞人自己像潘岳一樣，年紀(jì)不到四十就出現(xiàn)了鬢邊的白發(fā)。連著這兩個(gè)典故，描寫詞人內(nèi)心的愁苦凄楚，人憔悴消瘦，鬢邊也開(kāi)始變白，從外貌變化寫出了內(nèi)心的極度痛苦。古人說(shuō)憂能傷人，亡國(guó)之痛，臣虜之辱，使得這個(gè)本來(lái)工愁善感的國(guó)君身心俱敝。李煜被俘之后，日夕以眼淚洗面，過(guò)著含悲飲恨的生活。這兩個(gè)典故即是他被虜?shù)姐昃┖蟮男了釋懻铡?/p>

　　此詞上片寫繁華，下片寫亡國(guó)，由建國(guó)寫到亡國(guó)，極盛轉(zhuǎn)而極衰，極喜而后極悲。中間用“幾曾”“一旦”二詞貫穿轉(zhuǎn)折，轉(zhuǎn)得不露痕跡，卻有千鈞之力，悔恨之情溢于言表。作者以階下囚的身份對(duì)亡國(guó)往事作痛定思痛之想，自然不勝感慨系之。此詞回顧事國(guó)時(shí)的繁華逸樂(lè)：那四十年來(lái)的家國(guó)基業(yè)；三千里地的遼闊疆域，竟都沉浸在一片享樂(lè)安逸之中。“幾曾識(shí)干戈”既是其不知珍惜的結(jié)果，同時(shí)也是淪為臣虜?shù)脑颉Ｓ洈㈦x別故國(guó)時(shí)哭辭宗廟的情景，寫來(lái)尤為沉痛慘怛。其事雖見(jiàn)載于《東坡志林》但出自后主之手，更覺(jué)凄慘苦澀，不失為一個(gè)喪國(guó)之君內(nèi)心的痛苦自白。