這是一首抒寫閨怨的雙調(diào)詞，詠人兼詠物，上片描寫在清幽環(huán)境中的一位美人，她高潔絕塵，又十分孤獨(dú)寂寞；下片掉轉(zhuǎn)筆鋒，專詠榴花，借花取喻，時(shí)而花人并列，時(shí)而花人合一。作者賦予詞中的美人、榴花以孤芳高潔、自傷遲暮的品格和情感，在這兩個(gè)美好的意象中滲透進(jìn)自己的人格和感情。詞中寫失時(shí)之佳人，托失意之情懷；以婉曲纏綿的兒女情腸，寄慷慨郁憤的身世之感。

　　上片以初夏景物為襯托，寫一位孤高絕塵的美麗女子。起調(diào)“乳燕飛華屋，悄無人，桐陰轉(zhuǎn)午，”點(diǎn)出初夏季節(jié)、過午、時(shí)節(jié)、環(huán)境之幽靜。“晚涼新浴”，推出傍晚新涼和出浴美人。“手弄生綃白團(tuán)扇，扇手一時(shí)似玉”，進(jìn)而工筆描繪美人“晚涼新浴”之后的閑雅風(fēng)姿。作者寫團(tuán)扇之白，不只意在襯托美人的肌膚潔白和品質(zhì)高潔，而且意在象征美人的命運(yùn)、身世。自從漢代班婕妤（漢成帝妃，為趙飛燕譖，失寵）作《團(tuán)扇詩》后，在古代詩人筆下，白團(tuán)扇常常是紅顏薄命，佳人失時(shí)的象征。上文已一再渲染“悄無人”的寂靜氛圍，這里又寫“手弄生綃白團(tuán)扇”，著一“弄”字，便透露出美人內(nèi)心一種無可奈何的寂聊，接以“扇手一時(shí)似玉”，實(shí)是暗示“妾身似秋扇”的命運(yùn)。

　　以上寫美人心態(tài)，主要是用環(huán)境烘托、用象征、暗示方式，隱約迷離。以下寫美人初因孤寂無聊而入夢，繼而好夢因風(fēng)搖竹聲而被驚斷。“漸困倚、孤眠清熟”句，使人感受到佳人處境之幽清和內(nèi)心的寂寞。以下數(shù)句是說：美人入夢后，朦朧中仿佛有人掀開珠簾，敲打門窗，不由引起她的一陣興奮和一種期待。可是從夢中驚醒，卻只聽到那風(fēng)吹翠竹的蕭蕭聲，等待她的仍舊是一片寂寞。此處化用了唐人李益詩句“開門復(fù)動(dòng)竹，疑是玉人來”的幽清意境，著重寫由夢而醒、由希望而失望的悵惘；“枉教人”、“卻又是”，將美人這種感情上的波折突現(xiàn)出來了。這幾句，如夢似幻，動(dòng)而愈靜，極其婉曲地表現(xiàn)了女主人公的孤寂。從上片整個(gè)構(gòu)思來看，主要寫美人孤眠。寫“華屋”，寫“晚涼”，寫“弄扇”，都是映襯和暗示美人的空虛寂寞和嘆惋悵恨之情。

　　下片用秾艷獨(dú)芳的榴花為美人寫照。過片轉(zhuǎn)詠榴花。“石榴半吐紅巾蹙”，化用唐人白居易詩“山榴花似結(jié)紅巾”（《題孤山寺山石榴花示諸僧眾》）句意形象地寫出了榴花的外貌特征，又帶有西子含顰的風(fēng)韻，耐人尋味。“待浮花浪蕊都盡，伴君幽獨(dú)”，這是美人觀花引起的感觸和情思。此二句既表明榴花開放的季節(jié)，又用擬人手法寫出了它不與桃李爭艷、獨(dú)立于群芳之外的品格。這不與“浮花浪蕊”為伍的榴花，也即是女主人公的象征。“秾艷一枝細(xì)看取”，刻畫出花色的明麗動(dòng)人。“芳心千重似束”，不僅捕捉住了榴花外形的特征，并再次托喻美人那顆堅(jiān)貞不渝的芳心，寫出了她似若有情、愁心難展的情態(tài)。“又恐被秋風(fēng)驚綠”，由花及人，油然而生美人遲暮之感。“若待得君來向此”至結(jié)尾，寫懷抱遲暮之感的美人與榴花兩相憐惜，共花落簌簌而淚落簌簌。

　　詞的下片借物詠情，寫美人看花時(shí)觸景傷情，感慨萬千，時(shí)而觀花，時(shí)而憐花惜花。這種花人合一的手法，產(chǎn)生一種婉曲纏綿、尋味不盡的效果。作者無論是直接寫美人，還是通過榴花間接寫美人，都緊緊扣住嬌花美人失時(shí)、失寵這一共同點(diǎn)，而又寄托著詞人自身的懷才不遇之情。

　　這首詞隱約地抒寫了作者懷才不遇的抑郁情懷。蘇軾筆下的佳人，大多豐姿綽約，雍容閑雅。無論《洞仙歌·冰肌玉骨》里“冰肌玉骨，自清涼無汗”的花蕊夫人，還是這首詞中的出浴美女，都能給人一種潔凈如玉、一塵不染的美感。從藝術(shù)上看，上片主要寫佳人，但沒有正面描寫她的姿容，而是先寫佳人的扇和執(zhí)扇的手；下片別開異境，前五句寫石榴，后五句佳人與石榴合寫，亦花亦人，巧妙新穎，和諧自然。此詞之意蘊(yùn)，冠絕古今，取景清幽，意象清雋，托意高遠(yuǎn)。